de la economía de Javier Milei
Letra P | Eugenia
Muzio
9 de diciembre de
2024
El primer año de
Javier Milei se caracterizó por moldear las variables de la economía con dos
objetivos: superávit fiscal y freno a la inflación. Con la billetera cerrada y
a cargo de Toto Caputo, pasó la motosierra por el gasto público, recortó
jubilaciones y empleos, pisó el dólar y acumuló reservas. El dato negativo, el
aumento de la pobreza.
Inflación
En el primer año
de la era libertaria, la inflación se estima que alcanzará un 120%. Así se
desprende del último Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) que realiza
el Banco Central con las consultoras top de la City porteña.
El último dato
oficial llega a octubre, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) acumuló en
los primeros diez meses un 107%. La expectativa es que en noviembre sume un
2,8% y diciembre un 3%.
Pobreza
En diciembre 2023,
Milei asumió con un 41,7% de pobreza, unas 19,4 millones de personas, y el 11,9
% de indigencia, 5,5 millones de personas. Los datos oficiales del primer
semestre de 2024 indican que la administración libertaria creó casi 5 millones
de pobres y 2 millones de indigentes al alcanzar al 52,9% de la población para
el caso de quienes no cubren una canasta básica total y el 18,1% quienes no
llegan a comprar los requerimientos mínimos alimenticios.
La pobrezacreció
más que en los últimos dos períodos presidenciales, producto de un ajuste feroz
y licuadora mediante.
Expertos estiman
que el segundo semestre se mantiene en una "meseta". El nowcast de
pobreza que realiza el economista de la Universidad Torcuato Di Tella Martín
González Rozada prevé que el semestre que va de marzo a agosto mida una tasa de
pobreza de 49,3%, con un intervalo del 95% de confianza entre (47,8%, 50,8%).
Dólar y brecha
cambiaria
Hasta el 11 de
diciembre, el tipo de cambio mayorista estaba en $353 y la decisión de subirlo
al 118% lo llevó a $800. A precios de las últimas jornadas, el tipo de cambio
está en $1013, un 26% más caro. La política cambiaria es fruto de la decisión
del BCRA de mantener un crawling peg con microdevaluaciones del dólar del 2%
mensual.
Esa constancia
hizo que la cotización de la moneda estadounidense quede atrasada respecto del
resto de los precios de la economía y pierda competitividad respecto de los
socios comerciales principales, en el marco de un fenómeno de apreciación
cambiaria.
El tipo de cambio
real multilateral se encuentra en niveles mínimos desde 2015, acercándose a
valores registrados a fines de 2001.
La brecha
cambiaria se achicó del 181% al inicio de la gestión libertaria al 9% en los
últimos días. Ese porcentaje de diferencia llegó a tocar máximos del 50%, con
el nerviosismo financiero de julio.
Reservas
La autoridad
monetaria logró comprar u$s18.000 millones hasta el 29 de noviembre y llevar a
positivo las reservas internacionales netas, según contabilizó un informe de la
Fundación Capital.
"En el marco
de una excelente coyuntura financiera derivada en parte del exitoso blanqueo, el
Banco Central pudo comprar divisas desde agosto por u$s3.800 millones e
incrementar las reservas brutas en u$s3.800 millones. En cambio, las reservas
netas disminuyeron en u$s800 millones, dado que se descuentan los pasivos del
BCRA como son los encajes, permaneciendo el stock en terreno negativo,
ubicándose en torno a los -u$s6.200 millones (considerando próximos
vencimientos de Bopreal). Con este panorama, el año 2024 terminará con una suba
en las reservas brutas de u$s8.100 millones y de u$s1.300 millones en las
netas", indicó el estudio.
Salarios
Según los datos
del Sistema Integrado Previsional Argentino (SIPA), publicados por la
Secretaría de Trabajo, la remuneración promedio de las personas con empleo
asalariado registrado en el sector privado presentaron una caída del 2,6%
mensual en agosto, si se tiene en cuenta la inflación del período.
De este modo,
respecto de noviembre de 2023, previo a la asunción de Milei, dicha
remuneración perdió un 2,1% real. La dinámica de los salarios estuvo ligada al proceso
de desinflación.
Datos del
economista Nadin Argañaraz indicaron que “el empleado público es el que más
poder adquisitivo está perdiendo en estos meses".
"En el mes de
septiembre tuvo un ingreso real equivalente al 84% del que tenía en noviembre de
2023, es decir que perdió un 16% de ingreso real respecto a ese mes. La mayor
caída se había registrado en febrero con 22%”, señaló.
En el caso del
Salario Mínimo, Vital y Móvil, no hubo recuperación alguna en octubre con
$271.571 mostró un valor real 28,4% menor que en noviembre de 2023, de acuerdo
con un relevamiento del Centro de Investigación y Formación de la República
Argentina (CIFRA).
Jubilaciones
Las jubilaciones
fueron el punto central de la motosierra de Milei para alcanzar el superávit
fiscal. En lo que va del año explicaron el 25% del recorte del gasto público y
la forma de actualizan de los haberes deja a estos ingresos siempre por detrás
de la inflación.
En diciembre 2024
el haber mínimo pasará a ser de $259.597,80, con un bono congelado de $70.000,
que dará un total de $329.567,80. Un año antes el monto era de $105.713 con un
plus de $55.000, es decir, $160.000.
El aumento es del
105% por debajo de los 120% proyectados para el último mes del año en materia
de aceleración de precios. Según el Presidente, las jubilaciones en su gobierno
le ganaron a la inflación por 10 puntos porcentuales.
Un informe del
Centro de Economía Política Argentina (CEPA) indica que en el trimestre
septiembre-noviembre de 2024, el poder de compra de las jubilaciones que no
perciben bono se ubica 4% por debajo del mismo período del año anterior,
mientras que las jubilaciones con bono se encuentran 13,1% abajo.
Empleo
Milei heredó una
tasa de desempleo del 5,7% y el empleo estaba en el 45,8%. Al segundo trimestre
2024, la desocupación ascendió a 7,6% y el empleo mermó al 44,8%.
Entre noviembre de
2023, el último dato entero correspondiente al gobierno anterior, y julio de
este año, el último dato disponible, la cantidad de empleos registrados
privados cayó en 146.500, según el SIPA.
En tanto, el jefe
de Gabinete, Guillermo Francos, estimó que la gestión libertaria desvinculó más
de 31.000 empleados públicos.
Actividad
económica y capacidad instalada
La actividad
económica sufrió descensos fuertes en el año con algunas recuperaciones y un
comportamiento heterogéneo según la actividad. El Estimador Mensual de la
Actividad Económica (EMAE) acumula una caída del 3,1% a septiembre y del 3,3%
en la comparación interanual.
La consultora LCG
armó un semáforo del comportamiento de los distintos rubros.
Otro indicador de
la recesión es la capacidad instalada de la industria: del 66,4% de las
máquinas en funcionamiento en noviembre de 2023, se pasó en septiembre al
62,4%, nivel inferior al del mismo mes del año pasado, que fue de 67,9%.
Riesgo país
Milei asumió con
un índice riesgo país de 1.935 puntos básicos. Un año después, el indicador del
JP Morgan está en el orden de los 700 puntos básicos.
El perfil de
riesgo para la toma de deuda mejoró este año luego de una estrategia fuerte de
mostrar confianza en los mercados, con promesas de pago a bonistas privados y
la señal de la motosierra fiscal.
Resultado fiscal
A fuerza de
motosierra y licuadora, el Gobierno acumuló en los primeros diez meses del año
un superávit financiero de aproximadamente 0,5% del PIB.
El 2024 terminará
con una reducción marcada del gasto público total, de alrededor del 10,2% del
PBI, muy por debajo del pico registrado en 2020 durante la pandemia, cuando
representó 19,2% del producto, de acuerdo al Centro de Economía Política
Argentina (CEPA).
